衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美(měi)国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布(bù)的视(shì)频显示(shì)，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对(duì)他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能(néng)源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价(jià)再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的(de)财报和股价(jià)表现(xiàn)或(huò)显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也(yě)将维持(chí)加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基(jī)本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极(jí)大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月(yuè)美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是(shì)原(yuán)油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰退风(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观(guān)利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波(bō)动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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