为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格(gé)，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违(wéi)法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自(zì)操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人中一方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续的合(hé)谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和减持所得(dé)系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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