财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监(jiā狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字n)管召集险企进行调(diào)研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期(qī)年金的(de)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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