5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三(sān)）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文(wén)华(huá)财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内(nèi)期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报(bào)送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨(zuó)晚发(fā)布的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步确定的(de)交易(yì)对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连(lián)经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公(gōng)司(sī)的股份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预计(jì)将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人，预计(jì)不构成公司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接(jiē)持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客(kè)户提供全技(jì)术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互(hù)联网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年(nián)同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及(jí)利(lì)润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要得益于两方面的(de)因(yīn)素(sù)：一是公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行(xíng)业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的(de)业绩(jì)表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高(gāo)于文(wén)华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未披(pī)露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方就kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款(jiù)本次交易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本(běn)次交易的初步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义(yì)务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还(hái)进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行(xíng)必要的内部决策程(chéng)序，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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