5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较(jiào)大，截(jié)至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行(xíng)业(yè)板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人(rén)气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多(duō)只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)最为(wèi)明(míng)显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一(yī)旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而fe2o3是什么化学元素小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综(zōng)合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药(fe2o3是什么化学元素yào)、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市(shì)场中，我们(men)也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价(jià)格(gé)风险的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然(rán)维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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