今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字(zì)的规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世(s熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了hì)纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债(zhài)务上限？熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于(yú)是美(měi)方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要(yào)求他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年(niá熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了n)里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产品和服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也被(bèi)许多人(rén)看作(zuò)2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的(de)分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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