近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗(qí)下(xià)三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)三万日元等于多少人民币多少者梳理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知(zhī)道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车(chē)在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基(jī)金安(ān)联神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期(qī)增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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