大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这种(zhǒng)情况可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些(xiē)市(shì)场领(lǐng)军股现在(zài)面(miàn)临的抛(pāo)售风险(xiǎn)要(yào)比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在接受采访时表示(shì)，“到目前为止，股(gǔ)市一直保持稳定，更多的是向优质(zhì)资产和现金转移，这种情况(kuàng)比(bǐ)我们想象的要持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将更全面地(dì)反映经济衰退(tuì)的可能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头(tóu)集中在一个领(lǐng)域(yù)，因此只有少数几只大型公司的(de)股票引领市场(chǎng)走(zǒu)高(gāo)。他(tā)同时(shí)也补充道，市场行为通(tōng)常与增长放缓的经济环(huán)境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的周期后(hòu)期行为(wèi)，即随着经济(jì)增(zēng)长开始(shǐ)减速，但并(bìng)未进入负增长区间，资金就会流向更优质(zhì)的股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据(jù)开始向收(shōu)缩的方向恶(è)化(huà)，投资者(zhě)将越来越看空股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数(shù)据开始(sh聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯ǐ)进一步减(jiǎn)速，向聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯负增(zēng)长(zhǎng)方向(xiàng)滑去时，你往往(wǎng)会看到(dào)对高(gāo)质量(liàng)资产的投资转向对现(xiàn)金的(de)投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公司股价的(de)稳(wěn)定(dìng)可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性(xìng)公(gōng)司面临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市(shì)场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技股(gǔ)一直受益于其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分(fēn)散通常发生在市(shì)场反弹(dàn)的后期。”

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