本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，临沂是几线城市，临沂是几线城市2023根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基(jī)金四家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产(chǎn)品也(yě)是(shì)以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体走临沂是几线城市，临沂是几线城市2023势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大(dà)了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场的流动性造(zào)成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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