今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在(zài更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思)的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额(é)度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频(pín)频(pín)上调的美(měi)国债务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继(jì)续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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