衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第(dì)八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度(dù)洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即(jí)开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄(xiè)密(mì)问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储不会进一步置评(píng)卅是什么意思，卅是什么意思,读音。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实(shí)可(kě)能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰卅是什么意思，卅是什么意思,读音沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美联储加息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升(sh卅是什么意思，卅是什么意思,读音ēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带(dài)来需(xū)求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长假和美国(guó)夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢(màn)，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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