5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元(yuán)价格接(jiē)手的资产，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却(què)因(yīn)此背(bèi)上(shàng)了包袱(fú)。江(jiāng)铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权(qu87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些án)。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表(biǎo)净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公告期(qī)于2021年(nián)8月(yu87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些è)9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意(yì)向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交(jiāo)易(yì)规则(zé)支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易(yì)股权(quán)签(qiān)署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司(sī)100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获(huò)得国资管理(lǐ)有权单位(wèi)的批(pī)准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事(shì)项未能(néng)在约定的(de)时间(jiān)内完(wán)成，项(xiàng)目双方经协商一(yī)致(zhì)，同意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及(jí)的是，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第三(sān)次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，江铃重汽前身是山西(xī)省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营(yíng)企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于(yú)经(jīng)营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团(tuán)及(jí)中国长安汽车集团有限公司(sī)，将(jiāng)太(tài)原(yuán)重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃(líng)汽车却(què)对(duì)太原重汽(qì)产生了兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安(ān)手中接(jiē)手(shǒu)太原(yuán)长安重汽的全部(bù)股权，并于(yú)2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动(dòng)机(jī)的(de)大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后(hòu)主营业(yè)务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户(hù)洞察不足(zú)，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风公(gōng)司(sī)、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等(děng)头部企业的单(dān)月销(xiāo)量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披(pī)露(lù)有关江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重型汽(qì)车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵债的状(zhuàng)态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽(qì)车(chē)还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这(zhè)一(yī)举动(dòng)的主(zhǔ)要目的是(shì)降低江(jiāng)铃重汽(qì)的(de)资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利于(yú)江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收(shōu)到的政府扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车(chē)在这两年(nián)的(de)扣非归母净(jìng)利润分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一(yī)季(jì)度，这一科目仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接(jiē)盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而(ér)江铃汽(qì)车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车(chē)方(fāng)面称(chēng)。

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