分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预(yù)计全(quán)市场货币(bì)市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结(jié)构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置(zhì)、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规(guī)模控制、申赎(shú)管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币市场基金(jīn)的基金管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分追求高收益的投(tóu)资者造成一(yī)定影响。此外，预计(jì)全(quán)市场货(huò)币市场基金(jīn)数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模较大或(huò)者投资者人数较多、与其(qí)他金(jīn)融机构(gòu)或者金融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资(zī)本(běn)市场(chǎng)和金融体(tǐ)系产生重(zhòng)大(dà)不利影响的(de)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金满足(zú)下(xià)列任一条件的，基金管理人应(yīng)当在(zài)10个工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国证监(jiān)会报告：基金(jīn)资(zī)产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万(wàn)个(gè)；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金(jīn)份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士(shì)对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万个(gè)的货币市(shì)场基(jī)金，监(jiān)管要求更(gèng)加(jiā)严格，基金(jīn)管理人需要增强抗(kàng)风险能力(lì)，并明(míng)确风险防控与处(chù)置机制。这(zhè)将促使(shǐ)基金公司更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和(hé)产(chǎn)品合规性(xìng)，提高产品(pǐn)的透(tòu)明度(dù)和稳(wěn)定性，从而(ér)保护投资者的(de)利(lì)益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管(guǎn)机构(gòu)的风险管理能力，实现风(fēng)险分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过(guò)度集(jí)中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提(tí)升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安(ān)全产品(pǐn)收益率回(huí)落至与其风险相匹配的(de)合理水平。随着资管新规的(de)逐步落(luò)地(dì)，回归本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发(fā)展良机，财富管理行业(yè)百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了(le)重要(yào)货币市场基金的附加(jiā)监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理念，确(què)保自身投资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管(guǎn)理与危机应(yīng)对等方面的能(néng)力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规(guī)模相匹配(pèi)，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金(jīn)经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的(de)高级管理人员(yuán)、基金经理等相关(guān)人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接(jiē)与重要货币市场(chǎng)基金的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)投资运作指标方面，也(yě)需要满足多项要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公司发行的(de)证券市值不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的5％；投资于(yú)具有基金(jīn)托(tuō)管人资格的同一商业银行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不(bù)得(dé)超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资(zī)产(chǎn)的规模合计(jì)不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行(xíng)为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大额(é)申购申请，避免出现(xiàn)接受单一投(tóu)资者申购(gòu)申请后(hòu)导致其(qí)持有份额超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基金(jīn)管理人、基金托(tuō)管人每月从(cóng)重(zhòng)要货币市(shì)场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例(lì)不得(dé)低(dī)于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是金(jīn)融防(fáng)风险(xiǎn)的(de)重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的(de)重(zhòng)要影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市场的流动(dòng)性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行规(guī)定》无论是从(cóng)考核(hé)机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重要e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数货币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进一步提(tí)升，将有效防(fáng)止出(chū)现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规(guī)定》也做(zuò)出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合(hé)评估重(zhòng)要货(huò)币市场基金各类风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定合理有效(xiào)的(de)风险应(yīng)对(duì)预案。风险应(yīng)对预案应当报(bào)中国证(zhèng)监(jiān)会备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险应对(duì)预案的有(yǒu)效性、合(hé)理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大(dà)风(fēng)险的(de)，由(yóu)中国证监会牵头相关部门成(chéng)立风(fēng)险处置小组，督促基(jī)金管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币(bì)市场(chǎng)基金实施风(fēng)险处(chù)置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有(yǒu)什(shén)么影响？

　　有业(yè)内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行(xíng)规(guī)定》将提(tí)高货币(bì)基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分投(tóu)资者造成(chéng)一定影(yǐng)响，例(lì)如(rú)可(kě)能会对(duì)一些追求高收益的投资(zī)者造成一定(dìng)冲(chōng)击。此外，新规(guī)可能(néng)会导致一些货币基金(jīn)规模较小的(de)产品退出(chū)市场，投资(zī)者(zhě)需要注意选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基(jī)金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部(bù)分规模较大(dà)的(de)货币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社(shè)会稳定(dìng)产生不利影响(xiǎe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数ng)。《暂行(xíng)规定》提(tí)升了重要(yào)货币e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数市(shì)场基金(jīn)的资(zī)产安全要求(qiú)，有利于保护投资者利(lì)益(yì)。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资(zī)分(fēn)散(sàn)化、安全化(huà)程度将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择(zé)考量(liàng)的潜在背书因素(sù)之(zhī)一。预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数