曾(céng)号称“广(guǎng)州第一(yī)民企”，也是最低调的(de)“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大(dà)厦(shà)将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为(wèi)雪松(sōng)系(xì)创始(shǐ)人张(zhāng)劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯富(fù)豪(háo)榜”“中国好老板”等(děng)多个光环的“供应链金融”业务(wù)，如今正式被定性(xìng)为“非法(fǎ)吸收公众存款”立(lì)案查(chá)处，其本人(rén)也被正式采取(qǔ)刑事强制措施(shī)。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪发（即雪松发(fā)展(zhǎn)）公告称，近日，公司无法与(yǔ)实际(jì)控制人张劲取得联系，无法确定(dìng)其(qí)失联的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公安局(jú)黄浦分局(jú)发布公告称，因涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸(xī)收公(gōng)众(zhòng)存(cún)款，广东圆方投资(zī)有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“圆(yuán)方(fāng)投资”）等已被(bèi)立案查处。公安(ān)机关已对主要(yào)犯罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑事强制(zhì)措施。

　　公安(ān)机关已依法(fǎ)提(tí)取相关涉案数据(jù)，并已委托专业机构进行(xíng)独立鉴定和司(sī)法审计，已(yǐ)对涉案相关资产予以查(chá)封、扣(kòu)押、冻结。目前案(àn)件正在进(jìn)一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资的背后正(zhèng)是雪松控股(gǔ)。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松控股的实际控制人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承诺的理财(cái)兑付方案抱有一线(xiàn)希望(wàng)的投资人(rén)，瞬间破防。

　　本(běn)就(jiù)股价不振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪(xuě)发雪上加(jiā)霜，股价接连跌停三天，截(jié)至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总市值(zhí)已不(bù)足20亿元。

　　二十年(nián)登顶世(shì)界500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松控股(gǔ)的(de)前身(shēn)为1997年(nián)成立(lì)的(de)君华集团，是一家主(zhǔ)营房地产(chǎn)的(de)企(qǐ)业(yè)，总部位于(yú)广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收(shōu)超(chāo)过30亿元，被广东省委(wěi)省政府(fǔ)评(píng)为广东省百强企业。张劲的野心也(yě)随之展露(lù)，逐(zhú)步开始涉猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化(huà)工产业、文(wén)旅等众多领域，收购了(le)包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月(yuè)，张(zhāng)劲(jìn)重组了公(gōng)司(sī)的产业版图，雪松(sōng)控股应运而生，资产规(guī)模迅速飙升。在张劲的(de)构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿(yì)销(xiāo)售额、万亿资产、万(wàn)亿市(shì)值”。

　　要(yào)知(zhī)道，2015年(nián)整个雪松系的(de)营(yíng)收规模也(yě)才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控(kòng)股致力于成为(wèi)全球领先的(de)大宗一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克(zōng)商品综合性产业集团，在全球范围内积极拓展大宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗商品资源、供应链服(fú)务等(děng)核心领(lǐng)域，加快推动新(xīn)材料(liào)、新技术创新突破，同时围绕主(zhǔ)业(yè)布(bù)局开展产业投(tóu)资及城(chéng)市综(zōng)合配(pèi)套服(fú)务。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股凭借独一无(wú)二的供应链业务(wù)迅速提(tí)升资产规模，营(yíng)收已经翻(fān)了好(hǎo)几(jǐ)倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最具(jù)影(yǐng)响力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股，开(kāi)始打着(zhe)“供应链金(jīn)融(róng)”的(de)旗子，以(yǐ)所谓的(de)“应收账款(kuǎn)”为底层(céng)资(zī)产，假借各类金交所(suǒ)、产交所、伪金(jīn)交所通道，超过350只违规“理财产品”面向自(zì)然人(rén)发(fā)售。

　　根据雪松高管(guǎn)和投资者沟通(tōng)时(shí)公布(bù)数据，雪松方面对外发(fā)行的理财(cái)产品存量规模大约在200亿元(yuán)左(zuǒ)右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然(rán)而好景(jǐng)不长，短短一年(nián)时间(jiān)，雪松信(xìn)托自2021年4一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克月(yuè)开始出现理(lǐ)财产品发生大面积逾(yú)期。违约之(zhī)后，雪松(sōng)控股方面曾(céng)陆(lù)续发布多(duō)次口头或书面兑付方(fāng)案(àn)，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月出(chū)具的兑付计划显(xiǎn)示(shì)，此前逾(yú)期产(chǎn)品的(de)兑付(fù)自2022年1月(yuè)起陆续(xù)执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前(qián)到期的产品本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的(de)产(chǎn)品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其余未兑(duì)付本金自2022年(nián)6月起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付比(bǐ)例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台(tái)实物(wù)资产(chǎn)兑付补充方案，供投资者(zhě)选择(zé)。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都(dōu)无法如约完成，终于点燃了投(tóu)资人(rén)的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发(fā)了一封落款(kuǎn)为(wèi)董事(shì)长、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受各种(zhǒng)因素影(yǐng)响，资产处置及回款计(jì)划未能按(àn)照预期方案落实，公(gōng)司外部协调资金的(de)努(nǔ)力，也未能取得实质性(xìng)效果，致使(shǐ)原本定应于当月底完成的兑(duì)付无法(fǎ)完成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理财产(chǎn)品无(wú)法兑(duì)付(fù)而暴雷，这与近年来恒大等房地(dì)产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的底层(céng)逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接(jiē)受。

　　投资(zī)人调查(chá)发现，这总规(guī)模200亿元(yuán)、350余只理财(cái)产品背后，构筑的是一个(gè)庞大的融(róng)资网络(luò)，涉及企业(yè)数(shù)量高达63家，除了或明或暗的雪松系公司，还有大(dà)量的假(jiǎ)央企(qǐ)、伪国(guó)企。而作(zuò)为底(dǐ)层资产的(de)应收账款(kuǎn)，系建立在涉嫌虚假(jiǎ)的(de)“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深(shēn)交所也(yě)向雪松系两(liǎng)家上市公(gōng)司雪松发展和齐翔腾达(dá)下发关注函，要求其核实(shí)媒体曝出的数十(shí)家空(kōng)壳公司是否为(wèi)公司的供(gōng)应商或客户，并说明公(gōng)司是否参与雪松信托产品底层资(zī)产(chǎn)的应收账款相关的供应链业(yè)务(wù)。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换(huàn)句话(huà)说，支撑这场供应链金融的(de)底层资产原本就是雪(xuě)松系(xì)自(zì)导自演的一场戏。

　　雪松的(de)供应链业务相当大一(yī)部分原本就是一场“融(róng)资性贸(mào)易”，即通(tōng)过在体系(xì)内的“闭(bì)环”不断空转交易量(liàng)做大规模，继而获取(qǔ)更多融资，这与数年前大(dà)范围爆发(fā)的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要知道(dào)，就在几(jǐ)年前的2015年，全国范围内出现大范围(wéi)股(gǔ)灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府(fǔ)不(bù)如靠(kào)自(zì)己(jǐ)，公司员(yuán)工如果(guǒ)有炒(chǎo)股做杠(gāng)杆爆仓危(wēi)机的(de)，尽(jǐn)快向公司反映，公司提供现(xiàn)金支持。炒股严重影响到个人生活的，也可以和(hé)公司提(tí)出支援(yuán)。”