衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美(měi)国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第(dì)四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发(fā)布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上(shàng)述发言人(rén)还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番(fān)言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到(dà每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下o)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总(zǒ每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下ng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货(huò)。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风(fēng)险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明(míng)显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前(qián)油价(jià)处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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