本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成(chéng)立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京(jīng)一大(d不尽人意是什么意思à)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过(gu不尽人意是什么意思ò)30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然(rán)是市场本(běn)身(shēn)较差的流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们(men)发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整个市(s不尽人意是什么意思hì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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