看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一(yī)个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不(bù)降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次(cì)加息(xī)，总幅度达(dá)到(dào)了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市场预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到(dào)恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济(jì)数据较差(chà)，市(shì)场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年(nián)初(chū)以来，印(yìn)尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢(huī)复，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力(lì)的抑制，远端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端(duān)继(jì)续维持(chí)逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期(qī)消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库(kù)不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但(dàn)未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后续(xù)需(xū)继续关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性算是交易(yì)充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘(pán)面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本(běn)端(duān)的变(biàn)化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和(hé)国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市(shì)场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到(dào)7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替代(dài)增加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域的豆油需(x狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别ū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自(zì)身的(de)供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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