昨天深夜，恒(héng)大突然发布公(gōng)告，许家印(yìn)被成(chéng)被执行人(rén)。

　　中国恒大(dà)5月12日发布(bù)公告称，公司收到广东省广(guǎng)州市中级人(rén)民法(fǎ)院就深(shēn)圳国际仲裁院的(de)仲裁(cái)裁决(jué)所发出的(de)执(zhí)行通知书(shū)。本公司(sī)、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公(gōng)司，以(yǐ)及(jí)本(běn)公司控股股东(dōng)及执行董事(shì)许家(jiā)印是该执(zhí)行通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和(hé)信恒聚（深(shēn)圳）投资(zī)控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人(rén)签订有关(guān)恒大地产集(jí)团(tuán)有限公司的增资及(jí)相(xiāng)关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取(qǔ)得恒(héng)大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特(tè)区房(fáng)地产（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁申(shēn)请(qǐng)人(rén)要求本公司、恒(héng)大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行增资(zī)协议项下的回购承(chéng)诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金(jīn)及收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年(nián)度分(fēn)红的(de)差额(é)补足款约人(rén)民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家(jiā)印(yìn)、本公司以(yǐ)人民币50亿元(yuán)回购(gòu)仲裁申请人持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请(qǐng)人持(chí)有(yǒu)恒大地产自(zì)2021年2月1日(rì)起(qǐ)计至完成回购的补偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经济新(xīn)闻报(bào)道(dào)，多名市场和(hé)法律人士(shì)称(chēng)，通过仲裁和执行寻求解决是(shì)市场化(huà)、法治(zhì)化解决(jué)恒大(dà)集团债(zhài)务问题的(de)必由之路。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着恒(héng)大集团与曾经(jīng)的战黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅略(lüè)投资者之间就回购(gòu)义务的纠纷露出(chū)了(le)冰山一角。接下来，如果(guǒ)不(bù)能妥善解决被执行问题，许家印个(gè)人很可(kě)能从而“登上(shàng)”失信(xìn)被执行人(rén)名单(dān)，被(bèi)限制高消(xiāo)费，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗(àn)示(shì)支持进一步加息，美国长期通胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)通胀维持在高位，可能需要进一步加息(xī)。她还表示，本月(yuè)迄今的关(guān)键数据并未让(ràng)她相信物价(jià)压(yā)力(lì)正在(zài)消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市(shì)场(chǎng)依然吃(chī)紧，进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)货币政(zhèng)策(cè)以获得足(zú)够的(de)限制性货币政(zhèng)策立场，从而逐(zhú)步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美(měi)国(guó)银(yín)行倒(dào)闭的影响上。她表示：“我预(yù)计我们的政策利率需(xū)要(yào)在一段时间(jiān)内保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持持(chí)续强劲的(de)劳动(dòng)力市场。”

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，昨(zuó)夜公布的(de)美国消费(fèi)者的长(zhǎng)期通胀预期在(zài)初意(yì)外加(jiā)速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化(huà)，创下六(liù)个(gè)月新低，反映(yìng)出人们对美国(guó)经(jīng)济前(qián)景的担忧日(rì)益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密(mì)歇根大学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创(chuàng)去(qù)年11月以来最(zuì)低，大幅不及(jí)预期的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期方面，1年(nián)通胀预期(qī)初(chū)值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期(qī)，因(yīn)为该预期(qī)可能会自我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年通胀预期初值飙(biāo)涨(zhǎng)，一(yī)度达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认(rèn)为是长期通胀预(yù)期松(sōng)动的表现，在(zài)美(měi)联储当(dāng)时决定(dìng)激进(jìn)加息75个基(jī)点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻(wé黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅n)发布会上表示，通胀预期的回升“相当引人注目”，并强调(diào)了美联储(chǔ)保(bǎo)持长期通胀(zhàng)预期稳定的(de)重要(yào)性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金、白银(yín)期货价格持续(xù)下跌，尤(yóu)其是周(zhōu)四(sì)，纽约银期(qī)货价(jià)格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅(fú)。周五，国内黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期(qī)货主(zhǔ)力2308合约(yuē)下跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约(yuē)大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周公布(bù)的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值(zhí)，叠加美国当周首(shǒu)次申请失(shī)业金人数超(chāo)预期抬(tái)升(shēng)，表(biǎo)现不佳的(de)数据(jù)使得(dé)投(tóu)资者对(duì)美(měi)国经(jīng)济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然这使得市(shì)场(chǎng)避险情绪升(shēng)温(wēn)，但一方面(miàn)悲(bēi)观的全球经济预期对大(dà)宗(zōng)商品整体形成压力(lì)，另一方面，鉴于(yú)贵金属价格已行(xíng)至年内高(gāo)位，其中金(jīn)价更是(shì)在历史(shǐ)高位运(yùn)行，这使得贵(guì)金属避(bì)险配置性价比(bǐ)降(jiàng)低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对美元(yuán)配置增加，贵金属关注度(dù)下降。此外，贵金属的(de)前期利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明(míng)显增加。“多重利空(kōng)因素交织(zhī)，贵金属(shǔ)价格明显回落(luò)。”丁(dīng)沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员(yuán)接连(lián)发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通(tōng)胀目标需要时(shí)间(jiān)，年内没(méi)有降(jiàng)息的理由(yóu)，扭转(zhuǎn)了市(shì)场对美(měi)联储可能很快开始降息的预(yù)期(qī)，从而推动美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元(yuán)期货(huò)贵金属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表示(shì)，中(zhōng)长期看，贵(guì)金属价格仍将维持偏强格局(jú)。当(dāng)前(qián)国(guó)际(jì)货(huò)币体系表现出去美元(yuán)化的运(yùn)行(xíng)趋势，美元在各国国际储(chǔ)备中的权重下降，央行为了平衡储(chǔ)备资产配置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极(jí)的推动作用。此外(wài)，当前全(quán)球宏观经济(jì)前景不乐观，避险配(pèi)置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格(gé)形(xíng)成一定支撑作(zuò)用(yòng)。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美(měi)联(lián)储与市场(chǎng)就年内美(měi)元货币政策预期有(yǒu)较大分歧，但持(chí)续(xù)相对高利率的环境下，美国的经济及金融领域(yù)的压力必然逐步(bù)增加，这(zhè)从(cóng)今年美国银行业风险事(shì)件上(shàng)可见(jiàn)一斑。因此，随(suí)着时(shí)间推移，美联(lián)储与市场预期终将(jiāng)收敛，收敛情(qíng)况会(huì)对(duì)贵金属价格产生一定(dìng)影响，需持续(xù)关注美(měi)联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走(zǒu)势主要受美联储货币政策和避险情绪的影响，当前由于美(měi)国核(hé)心通胀(zhàng)依然较高，美(měi)联储(chǔ)年内降息的预期(qī)下降，美元指数连续下跌后存在反弹的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属带来(lái)压力。”程伟(wěi)分析称(chēng)。

　　一德期货贵金(jīn)属分析师张晨(chén)表示(shì)，对(duì)比2011年美国(guó)主权(quán)债务危机(jī)时(shí)期的各环节重要时(shí)间节点，在(zài)当(dāng)前(qián)距(jù)离可能最早将于6月(yuè)初到来的“大限(xiàn)日(rì)”仅半月有余的有限时间(jiān)里，两党谈(tán)判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一(yī)周前仍未能取得进展，进而重(zhòng)演2011年(nián)无法在截止日前形成正式法(fǎ)案进(jìn)而导致评级下(xià)调(diào)情形(xíng)出现，将会对市场形成较大(dà)冲(chōng)击。而(ér)在(zài)此之(zhī)前，避险情绪升温可(kě)能令(lìng)美(měi)债、美元和黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银(yín)重(zhòng)挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄(huáng)金工业属(shǔ)性更强，因(yīn)此其(qí)对经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期更为敏感，价格弹(dàn)性高于(yú)黄金。

　　华泰期货(huò)贵金(jīn)属(shǔ)研(yán)究员师橙(chéng)表示(shì)，此(cǐ)前国内经济数据并不十分乐观，近日(rì)公布(bù)的与通胀相关的数据同(tóng)样不理想(xiǎng)，这(zhè)激(jī)发了市(shì)场再度对经济展望担忧(yōu)的交(jiāo)易动(dòng)机，而在此过程中，白银以及(jí)铜等此前相(xiāng)对(duì)高位的(de)品种受到“狙击”。“白银工业属性相较于(yú)黄金更强，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工业品表现疲弱的情况下(xià)，白银价(jià)格受到的拖(tuō)累更为显著(zhù)。”师橙(chéng)说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场(chǎng)对于宏(hóng)观经(jīng)济展望(wàng)相(xiāng)对悲(bēi)观，引(yǐn)发(fā)工业品回落，白银在(zài)此(cǐ)过程中也并未能(néng)幸免，但是(shì)就大方向而言，白银仍(réng)将逐步趋同于黄金走势(shì)。而美联储目前(qián)在5月完成(chéng)25个基点加息(xī)后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加息(xī)动作，货币政(zhèng)策(cè)趋(qū)宽乃至(zhì)降息的预期(qī)会逐步增强(qiáng)，叠加目前(qián)市场对于未来经济展望存在(zài)较大担忧，在这(zhè)样的(de)背(bèi)景下，黄金仍值得配置。而白(bái)银价格虽然可能会(huì)由于工业品(pǐn)相对疲(pí)弱而呈现弱于黄金的格局(jú)，但整(zhěng)体而言，呈(chéng)现出持续大幅走(zǒu)弱的(de)概率(lǜ)并不大。后(hòu)市需(xū)要关注美联储货币政策拐点(diǎn)何时出现、海外银行业风险(xiǎn)事件是否(fǒu)会持(chí)续发酵。同时，国(guó)内工业品在价(jià)格大幅走低(dī)后，是(shì)否(fǒu)会(huì)激(jī)发下游补库(kù)意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而(ér)被提振，那么对(duì)于白银而言也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白(bái)银(yín)供需缺口扩大(dà)，且(qiě)显性库存处(chù)于低位(wèi)，基(jī)本面偏(piān)紧格局使(shǐ)得白银(yín)在上(shàng)涨阶段动能将(jiāng)强于(yú)黄金(jīn)。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对(duì)于白银来说(shuō)，除了美元指数以外，还需关(guān)注国(guó)内经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月固定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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