近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处(chù)罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易(yì)商协会对(duì)建设(shè)银行启动自(zì)律调查，这(zhè)是两天内第二家被要(yào)求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会(huì)已对多(duō)家金融机构(gòu)启(qǐ)动自(zì)律调查，监(jiān)管力度在持续(xù)加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易商协会(huì)（下称“交易商协会(huì)”）网站(zhàn)显示，基(jī)于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有限公司债务融资(zī)工具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据(jù)建(jiàn)行(xíng)2022年年报(bào)，去年(nián)建(jiàn)行承销非金融企业债务融资(zī)工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发(fā)行(xíng)债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支(zhī)持优质头部房地产(chǎn)企业(yè)债券融资需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融(róng)资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿(yì)卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗元(yuán)。

　　交易(yì)商协(xié)会(huì)的监管力度在近期(qī)持(chí)续(xù)加大。就(jiù)在5月9日，交易(yì)商协会(huì)官(guān)网发布信(xìn)息，针对中国进(jìn)出口银行金(jīn)融债券发行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为(wèi)，以(yǐ)及(jí)中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为(wèi)已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行(xíng)、郑州银(yín)行、江(jiāng)西(xī)银行、青岛银行(xíng)和(hé)粤财信托共5家机构涉及债券(quàn)业(yè)务违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交(jiāo)易商协会通过深入调查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易等(děng)违(wéi)规(guī)行为。其中，大(dà)连银行通过(guò)做市(shì)业务方式，每日滚动开展买卖(mài)方向相反、清(qīng)算(suàn)速度不同的现券交易，代持利率债(zhài)活跃券，且(qiě)规模较大(dà)；郑(zhèng)州银行、江西银行(xíng)和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流于形式(shì)，未有效评(píng)估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参(cān)与债券代持(chí)交(jiāo)易链条，交易(yì)笔(bǐ)数(shù)和金额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商(shāng)银行已被(bèi)启(qǐ)动自律调(diào)查。相关公告称，交易(yì)商协会在日常监测(cè)工(gōng)作(zuò)中(zhōng)发(fā)现(xiàn)，工商银行主承(chéng)销的多期债务融(róng)资工(gōng)具发(fā)行定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)网(wǎng)站披露，近期在(zài)查处四平市城市发展投资控(kòng)股有限(xiàn)公司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规(guī)收(shōu)取发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场(chǎng)自律管理规(guī)则，被交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会进行自律调查。一(yī)同被开展自律调(diào)查的还有光大证券、富(fù)国资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)加(jiā)强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全(quán)年(nián)，交(jiāo)易商协会(huì)共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违规案件立案(àn)调查，开展自(zì)律调(diào)查和自(zì)律问询(xún)103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事(shì)务所(suǒ)、2家其(qí)他类型(xíng)机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超过(guò)五成(chéng)卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗，15家(jiā)机构被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报(bào)的原因包括低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响了市(shì)场正常秩(zhì)序；部分债务融(róng)资工具未按照发行文件约定(dìng)开(kāi)展余额(é)包销(xiāo)，个别债务融资工(gōng)具挤占了其他投资人的正常投标(biāo)，违背了(le)公平公正原则，并影响(xiǎng)了发行(xíng)利率，对(duì)市场(chǎng)正常(cháng)秩序造成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场参(cān)与机构(gòu)在从事相关业(yè)务过程中，务必牢固树(shù)立(lì)市(shì)场责任意识(shí)，严格(gé)遵(zūn)守(shǒu)相关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表(biǎo)示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承担着(zhe)提(tí)高(gāo)市(shì)场流动性、促进价格发现的重要(yào)作(zuò)用，应切实提升做市交易能力(lì)，加强内部(bù)控制和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈(liè)，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间交易商协会将继(jì)续(xù)贯彻落实监管从严要求，以严格(gé)自律惩戒向市场传(chuán)递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰(xī)信号(hào)，引导市(shì)场各类(lèi)主(zhǔ)体(tǐ)归位(wèi)尽(jǐn)责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销(xiāo)机构作为(wèi)债券市场的(de)“看门人”，对于商业银行特别(bié)是(shì)国有大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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