今年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jī主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人ng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)债务(wù)上限已(yǐ)经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也(yě)同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调(diào)的(de)美国(guó)主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的(de)经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来(lái)的短期(qī)市(shì)场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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