华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自(zì)新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的(de)经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自的(de)资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国(guó)大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也将永久支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差做空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的(de)控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印(yìn)度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能(néng)力方面(miàn)误导投资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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