“一带(dài)一路”对冲欧(ōu)美(měi)拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国(guó)、越南等ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如(rú)果今(jīn)年“一带一路”出(chū)口增(zēng)速(sù)保持在6％以上，那么(me)在增量(liàng)上就(jiù)可能(néng)对(duì)冲美(měi)欧日出(chū)口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次(cì)验证，当前观察的中国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出口通胀作为传统观(guān)察中国(guó)出口增(zēng)速的重(zhòng)要(yào)指标，但随(suí)着中国出(chū)口结构向“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出(chū)口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车(chē)、火车(chē)等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与实际出(chū)口(kǒu)增(zēng)速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国(guó)、越南出(chū)口(kǒu)增(zēng)速与中国出口基本(běn)保持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用(yòng)性减弱，信(xìn)息(xī)的噪音和预期(qī)的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸(mào)蓝图的突(tū)破口(kǒu)仍在于“一带一(yī)路”国家(jiā)。除低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月对俄出口的(de)高增反(fǎn)映“一带一路”贸易(yì)持(chí)续活跃，沿路(lù)经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增(zēng)速暂时回落，不过(guò)整(zhěng)体来看，自(zì)2022年初(chū)以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一步加快部分源于(yú)去年低基(jī)数原因，不过对同比(bǐ)的拉动(dòng)仍明显好于韩(hán)国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐(qí)升的汽车出口反映海外车市较高(gāo)景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半导体周期影响，集成电(diàn)路4月(yuè)出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出(chū)口(kǒu)最大的变数(shù)：“一带(dài)一路”的(de)空间有多(duō)大？站(zhàn)在(zài)2022年年(nián)底，市场大多聚(jù)焦欧(ōu)美经济衰(shuāi)退的(de)拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之外“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定外贸(mào)上发挥了越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要的作用，那么如何(hé)去评(píng)估(gū)这一(yī)空间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一路(lù)出口背后存(cún)量博(bó)弈。在(zài)全(quán)球经济和(hé)贸易放缓的背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可能主要来(lái)自于存量的竞争——我们(men)认为很有可能是抢占欧美日韩在这(zhè)些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中国(guó)在一(yī)带一路沿线10国的进口份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日(rì)韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规模最(zuì)大(dà)的(de)10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿线国(guó)家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性(xìng)、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下的进口增(zēng)速(sù)情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的年均(jūn)下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对(duì)美欧(ōu)日韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外根(gēn)据(jù)占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国(guó)的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧美(měi)日等发达经济体出口增速预测，思路为在中国(guó)加入世界(jiè)贸(mào)易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退(tuì)或(huò)是经(jīng)济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意(yì)义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和(hé)悲观情景(jǐng)作为(wèi)参(cān)考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可能在(zài)下半年陷入温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选择2009（全(quán)球(qiú)金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后的(de)全球经济(jì)放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根(gēn)据预测，中(zhōng)性(xìng)假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口增速约-1.9个(gè)百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增(zēng)速预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我国出(chū)口增速约(yuē)0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性假设下(xià)2023年我(wǒ)国出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低(dī)估的(de)风险，主要来自于(yú)两个方面(miàn)：数据(jù)口径差异和欧美经(jīng)济体的(de)“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数据和中国向各国出(chū)口(kǒu)的(de)数(shù)据(jù)存(cún)在差异（无论是绝对量(liàng)还是增(zēng)速(sù)），有时这一差异还较大，一般而言中国出口端的增速(sù)会更高，这意味(wèi)着我们基于“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)进口数据的测(cè)算是(shì)低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不确(què)定性，可能(néng)在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的(de)ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗拖(tuō)累可(kě)能没有那么(me)大(dà)。

　　风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期，对外(wài)需(xū)拉动(dòng)不足。疫情二(èr)次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧(ōu)美经济韧(rèn)性超预期，对(duì)于(yú)中国出口的拖(tuō)累(lèi)不(bù)足。

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