自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jì日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕n)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得(dé)存(cún)储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕望迎(yíng)来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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