美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出(chū)售所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒(méi)体称该(gāi)行考(kǎo)虑(lǜ)包括(kuò)出(chū)售在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产(chǎn)等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危(wēi)机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和(hé)第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的(de)科技以及生物医学(xué)初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银(yín)行集(jí)中于财富管理(lǐ)；而签(qiān)名银(yín)行则有大(dà)量的数(shù)字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会(huì)上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他们(men)担心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场(chǎng)操纵(zòng)”的(de)可能(néng)性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通(tōng)过做(zuò)空某些(xiē)地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机(jī)构(gòu)账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度(dù)担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业(yè)较为平(píng)静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得(dé)到解(jiě)决后，人们(men)对(duì)存款安全的(de)担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款安全(quán)的高(gāo)度担忧(yōu)可能并非美国人(rén)的(de)常(cháng)态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据(jù)介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另(lìng)一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目(mù)前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机(jī)制利(lì)率从本月10日(rì)起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次(cì)上调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至(zhì)2％的(de)目(mù)标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一(yī)”假期(qī)后跳空(kōng)低开(kāi)，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走(zǒu)势(shì)更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国(guó)再度(dù)出(chū)现(xiàn)破产银(yín)行(xíng)，造成美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师(shī)高健告(gào)诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观(guān)集中避险，主要还是(shì)与美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市(shì)场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观层(céng)面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再(zài)次(cì)出现，叠加债务(wù)上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性较(jiào)大(dà)，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务(wù)业(yè)以及综(zōng)合(hé)PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不(bù)下的(de)情况下，美国(guó)经济难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美(měi)联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的风(fēng)险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在(zài)于美联储是(shì)否会在接下来的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高(gāo)的相似(shì)性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危(wēi)机的(de)背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还(hái)有一(yī)部(bù)分债务上限的(de)加成；二是当前原油基(jī)本面状态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的(de)参考性。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连(lián)续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面也要(yào)重点留意是(shì)否(fǒu)会重现以上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期原油尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出(chū)现大(dà)幅(fú)减少，而(ér)美(měi)国即(jí)将进入(rù)夏(xià)季(jì)用油(yóu)高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但(dàn)整体上市场再度进入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观(guān)察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本(běn)全部(bù)落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对(duì)大(dà)宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影响仍(réng)需一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的(de)底部可(kě)能已(yǐ)经出现(xiàn)，但(dàn)市(shì)场的底(dǐ)部仍(réng)需要观(guān)察(chá)。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然(rán)存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位(wèi)，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广(guǎng)西东(dōng)油(yóu)恢(huī)复沥(lì)青生(shēng)产，华北(běi)部分地炼维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货(hu夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思ò)能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面(miàn)，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性(xìng)淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升偏(piān)慢，北(běi)方需(xū)求仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期(qī)沥(lì)青价格(gé)波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期的(de)压(yā)力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下(xià)，沥(lì)青价(jià)格(gé)也难有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下(xià)沥(lì)青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍(réng)处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂解价差，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能(néng)化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时(shí)高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力(lì)石化等(děng)有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差(chà)下(xià)装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化和(hé)英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供(gōng)应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去(qù)化(huà)力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出(chū)现小幅(fú)累积，而且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提(tí)前备货(huò)行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美(mě夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思i)元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平(píng)，有助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随(suí)着集中检修将进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，预(yù)计5月底(dǐ)负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃(tīng)库存(cún)较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原(yuán)油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调(diào)油需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有改善预(yù)期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的(de)织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度回升(shēng)的态(tài)势(shì)。最(zuì)大的利空因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走势。

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