5月10日，有消息称部分(fēn)银行(xíng)相关(guān)部门收到《关于调整协定存款及通知存款自律上限的通(tōng)知》，四大国(guó)有银行协定存款和通知存款自(zì)律(lǜ)上限的(de)下调(diào)幅度为30BP，其它金融机构下调(diào)50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下(xià)调中(zhōng)协定存款更多是对公(gōng)业(yè)务，而通知存款则集中于短期(qī)存款。

　　就本次协(xié)定存款及通知存款自律上限拟下(xià)调的背(bèi)景、影响，后续货币(bì)政策(cè)走向等，记者采访了招(zhāo)商基(jī)金研究部首(shǒu)席经济学家李湛、长城基金总经(jīng)理助(zhù)理兼现(xiàn)金(jīn)管理部总经(jīng)理邹德立、鹏扬基金固(gù)定收益副总监兼鹏扬利泽基(jī)金经理陈钟(zhōng)闻、平安(ān)基(jī)金、光大(dà)保(bǎo)德信基(jī)金、德邦基金等(děng)公募基金公司及投研人士(shì)。

　　在业(yè)内看来，本轮(lún)调降更多是出于推(tuī)进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的考虑(lǜ)。对银行而言(yán)，存(cún)款利率下调有(yǒu)助于减少存款(kuǎn)定价(jià)的无序竞争，降低银行负债成本；同(tóng)时本次降息有(yǒu)助于促进投(tóu)资、消费，也被看(kàn)作是促进宏观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济有所(suǒ)复(fù)苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性(xìng)不高，但银行普(pǔ)遍以量补(bǔ)价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很难(nán)上行。预计下(xià)半年(nián)货(huò)币(bì)政策不会出现急转弯，延续(xù)稳健货币(bì)政策基调。

　　延续银行存款利率调降的(de)趋势(shì)

　　中国基金报记者(zhě)：四大国(guó)有银行为何下调协定存款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上(shàng)限(xiàn)？

　　李(lǐ)湛：我们认(rèn)为，当前(qián)调降更(gèng)多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月(yuè)，央行(xíng)指导利率(lǜ)自律机制建立了存(cún)款(kuǎn)利(lì)率市场化(huà)调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期(qī)国债收益率为代表的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利率，合理调整存(cún)款利(lì)率水平。

　　随后(hòu)，国有大行去(qù)年9月下调(diào)存款(kuǎn)利率，中小(xiǎo)银行(xíng)陆续跟进下调存款利率。今年4月(yuè)市场利率定(dìng)价自律(lǜ)机制发(fā)布《合格审慎评估(gū)实(shí)施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措施。而(ér)此(cǐ)前4月部分(fēn)中(zhōng)小银行、农商行存款利率下(xià)调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰(fēng)三家股份行(xíng)挂牌(pái)利率下调(diào)，均(jūn)是在利率市场化改革推进(jìn)背景下，银行出于(yú)自身经营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹(zōu)德立：银行近年息差不断下行。在资(zī)产端定价压力较大(dà)且存款持续高增的情况下，压降存款(kuǎn)成本成为改(gǎi)善(shàn)息(xī)差(chà)的重要手段。此(cǐ)外，2023年(nián)以来银行贷款(kuǎn)向企业固定(dìng)资产(chǎn)投资(zī)传导(dǎo)较弱，下调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限有利(lì)于对公客户(hù)留(liú)存的(de)活期(qī)资金投向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年(nián)来市场利率(lǜ)整体下行(xíng)，实体(tǐ)经济(jì)综合融资成本(běn)不断下降，银行资产端收益下降较(jiào)为明(míng)显；第二，银行整体(tǐ)净息(xī)差(chà)持续走低(dī)，银行利(lì)润空间压缩(suō)明显；第三，企(qǐ)业和居民风险(xiǎn)偏(piān)好大幅(fú)下降导致存款增长比较明(míng)显，存(cún)款(kuǎn)市场供需关系发生了变化，降低了银行高(gāo)吸揽储的必要性；第(dì)四，协定存款和(hé)通知(zhī)存款介于活期与定期存(cún)款之间，自2022年存款(kuǎn)自(zì)律机制对于活(huó)期存款与定期存款利率进(jìn)行了几轮调(diào)整(zhěng)，本次将协(xié)定存款与(yǔ)通知(zhī)存款自(zì)律上限下调(diào)也是要将存款(kuǎn)产品(pǐn)线的调整(zhěng)进行统一(yī)，全面缓解银行负债压力。

　　综合(hé)各(gè)项因素，银行从自身经营情况考虑，顺应市场趋势(shì)，通过(guò)自律机(jī)制(zhì)协调调降负(fù)债成(chéng)本，有利(lì)于提升(shēng)银(yín)行放(fàng)贷(dài)意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的(de)落实央行宽(kuān)信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安(ān)基金：中国(guó)的存款利率管(guǎn)控为(wèi)上(shàng)限管控(kòng)，贷款(kuǎn)利率(lǜ)则为(wèi)下限管控，近(jìn)年来贷款利率下限管控彻(chè)底取消。存款利率定价方式的(de)改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律(lǜ)机制建(jiàn)立以来，4月和(hé)9月经历了两轮大规模存款利率下降(jiàn室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过g)，主(zhǔ)要(yào)是大(dà)行和股份行参与，今年以来(lái)的调整更多是延续去年(nián)9月(yuè)这(zhè)一轮存款利率下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度由原来(lái)的激励(lì)为主引入(rù)惩罚措施(shī)，加速了中小银行存款利率补降的(de)进度。就今年的经济背(bèi)景而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边(biān)际走弱，经济修复存(cún)在波(bō)折。目前(qián)居(jū)民超(chāo)额(é)储蓄高增，实体融资(zī)需求有限，银(yín)行存款增加，降低(dī)存款利率(lǜ)可以引导减少信贷套利，助力经济增长。从银行(xíng)的角度(dù)，净息差不(bù)断压缩，银(yín)行(xíng)经营压力(lì)增大(dà)，调整存款成(chéng)本(běn)成(chéng)为改(gǎi)善息差的重要(yào)手段。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金(jīn)：下调协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限(xiàn)，主(zhǔ)要影响对公客户在商业银行的活期(qī)类存(cún)款收益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解(jiě)商业银行净息差收(shōu)窄趋势，特(tè)别是中小(xiǎo)行高(gāo)息(xī)揽储(chǔ)的成本压力；另一(yī)方面，有利(lì)于引导超额储蓄向消费投资(zī)转化，符合(hé)“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘(pán)活存量(liàng)资金”的定位。

　　德(dé)邦室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过基金：存款利(lì)率机(jī)制(zhì)创(chuàng)设以来，两轮利率(lǜ)调降都集中在(zài)活期和定期存款，实际上忽略了这些介于活期(qī)和定期存款(kuǎn)之(zhī)间的存(cún)款的利率调整(zhěng)，当下有(yǒu)必要一次性调整通(tōng)知存款(kuǎn)和协定存款利率(lǜ)上限，保(bǎo)证存款利率(lǜ)下调(diào)的有效性。银行一(yī)季度净息差(chà)水平均创历史(shǐ)新低，上(shàng)市银行整体净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存款利率下调可以有效(xiào)降低银行负债成本(běn)，增厚息差，缓解银行(xíng)经营压力。

　　存(cún)款利率下(xià)行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋(qū)

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息潮(cháo)”迭(dié)起，这(zhè)是未来大(dà)趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款(kuǎn)也在边际转弱，但企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款同比多增幅度(dù)较(jiào)大。在这(zhè)种背景下，MLF利(lì)率是否下(xià)调(diào)，还要进一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行息(xī)差压力增大(dà)，控制(zhì)存(cún)款成本成为(wèi)当务之急。中(zhōng)小银行(xíng)或(huò)有动力持(chí)续主动下(xià)调存款利率。长期来(lái)看，存款利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所趋。因(yīn)此银(yín)行降(jiàng)息潮可能仍聚焦于(yú)存款利率下调。

　　此外(wài)，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地(dì)区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同(tóng)理，对(duì)于资质(zhì)较好的发债主体，其信用债收(shōu)益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利(lì)率的(de)方向仍是由实(shí)体经济资(zī)金供需决定的，而(ér)央行的政策(cè)利率、基准(zhǔn)利率在一(yī)方面要(yào)合(hé)适顺应市场环境(jìng)，一方面也代表着政策意愿(yuàn)强调信号意义的作用。今(jīn)年是真正疫后(hòu)复苏的第一年，我们仍面临内生动(dòng)力不强需求不足的(de)情况，央行已经通(tōng)过降准以及结构性货币(bì)政策等(děng)多项举(jǔ)措给予了实体经济所(suǒ)需的一定的资(zī)金投放支(zhī)持(chí)，有效降低了实体综合融资成本，后续(xù)需(xū)要财政政策产业政策(cè)等配(pèi)套政(zhèng)策(cè)继续激活(huó)内生动力扭转预(yù)期。

　　当(dāng)前央行需(xū)要观(guān)察跟踪经济运(yùn)行情况，短期(qī)调整政策利率(lǜ)的概率不大，但仍会维(wéi)持(chí)资金合理充裕的环境，故从(cóng)银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低(dī)位(wèi)，后续是否(fǒu)进一步下调(diào)要看实体经济(jì)复(fù)苏的情况。银行负债端，存款基准利率(lǜ)下调的(de)概率不大(dà)，而存款利率上(shàng)限的(de)调整空间(jiān)仍存在(zài)，而(ér)是(shì)否(fǒu)进一步下调要看银行自(zì)身经营(yíng)需要。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月，人(rén)民银行(xíng)指导利率自(zì)律机制建(jiàn)立(lì)了(le)存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律(lǜ)机(jī)制成(chéng)员银行参考(kǎo)以(yǐ)10年期国债收益(yì)率为代表的(de)债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷款市(shì)场利率，合理调整存(cún)款(kuǎn)利率水(shuǐ)平(píng)。在存款利率市(shì)场化(huà)调整机制(zhì)作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分(fēn)别下调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化(huà)定价(jià)情况作为合格审慎评估的扣分(fēn)项，引发中小银行跟随调(diào)降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银(yín)行净息差(chà)进(jìn)而保持贷款利率维持低位或继续下行，最(zuì)终有利于(yú)社会融资成(chéng)本下(xià)行。

　　德(dé)邦基(jī)金(jīn)：从日前公布的金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边(biān)际弱修复趋势或仍在。近期国债(zhài)利率持续下行，银行间利(lì)率下行，叠加银(yín)行存款定价下调，4月(yuè)社融信贷低(dī)于预期，国内降息预期被(bèi)进一步强(qiáng)化。海(hǎi)外来(lái)看(kàn)，全球(qiú)经济进入(rù)衰退周(zhōu)期，加息(xī)周(zhōu)期基(jī)本(běn)结束(shù)，后续(xù)有望逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大(dà)型商(shāng)业银行和股份制商业银行(xíng)的(de)定期存款(kuǎn)利率已告(gào)别“3时代”。压(yā)降存款(kuǎn)成本(běn)仍是大势所趋。一方面，银行仍有净(jìng)息差压(yā)力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均(jūn)利率较(jiào)18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力加剧明显，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，来(lái)保(bǎo)障银(yín)行(xíng)合理利差范围，增加银行信贷投放(fàng)的动力。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，居民避险需求仍在，存款持(chí)续高增，在(zài)揽储(chǔ)压力不大的(de)基础上，银行自身也有动力去下调存款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及经营(yíng)压(yā)力

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：协定(dìng)存款、通知存款利率(lǜ)自律上限调整(zhěng)，将有哪(nǎ)些政策传导效果(guǒ)？

　　德邦基金：一方面银(yín)行息差压力大是普遍现象，此次政策调整有望带动(dòng)中(zhōng)小(xiǎo)银行主动跟随下调(diào)存款利率。另(lìng)一方面，由于此前(qián)经济下行影响，投资者悲(bēi)观预期被放大，大量资金集中在(zài)银行存(cún)款端，此次存款(kuǎn)利率下调也(yě)有望(wàng)带动存款(kuǎn)资金的(de)释放，盘(pán)活市场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放(fàng)了以下(xià)信(xìn)号(hào)：①减轻银行息差(chà)压力。本次下调将(jiāng)引(yǐn)导银行的对公活期(qī)成本下降，存款(kuǎn)降价叠加资产端让利压力趋缓，银(yín)行息差、盈利将(jiāng)合理修复(fù)，有利于(yú)增(zēng)强银(yín)行内生资(zī)本补充能(néng)力；②减(jiǎn)少企业及居(jū)民的短期存款意愿、促进(jìn)企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调(diào)对市场(chǎng)的影响集中在以(yǐ)下两点：①规范银行的协(xié)定存款定(dìng)价秩序，减(jiǎn)少存款定(dìng)价的无(wú)序竞争。此前，部分中小银行的协定(dìng)存款和通知存款定价过高，会对遵(zūn)守(shǒu)自(zì)律机制、定价较低(dī)的银行(xíng)产生(shēng)揽储冲击。本次上限下调后会普遍降低中小行协(xié)定存款及通知(zhī)存款利(lì)率，减少中小(xiǎo)银行间揽储(chǔ)恶意竞争，而(ér)对股(gǔ)份行及国有大行影响较小。②长(zhǎng)端利率下行(xíng)仍有空间。市场降息(xī)预期升(shēng)温，但大概率落空。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银行的活(huó)期类存款收益，使得对公客(kè)户活(huó)期(qī)存款收益向对私(sī)客户看齐，一(yī)方面(miàn)有(yǒu)助于缓解商业银行(xíng)净息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费投资(zī)转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于(yú)银(yín)行，存(cún)款利(lì)率自律(lǜ)上限调整降低了银行负债成本，目(mù)前上市(shì)银行协定存(cún)款占总(zǒng)存款(kuǎn)的比(bǐ)重在13％左右(yòu)，重新(xīn)规定协定利率上限后，预计行(xíng)业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面(miàn)可以限(xiàn)制高息揽储(chǔ)，规范行业竞争(zhēng)，特别是(shì)降(jiàng)低银行对公活期存款成本压力，减轻银行(xíng)负(fù)债及经营压力。此外，银行负债端成本的下降使得银行盈利能力增强(qiáng)，进(jìn)一步打开了资产端收益(yì)率下(xià)行的空间，或带动债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降(jiàng)息的确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率是否还有(yǒu)进一步(bù)下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年(nián)来，贷(dài)款和存款利率的非对称下行使得商业银行净(jìng)息差已(yǐ)逼近1.8％的监(jiān)管下(xià)限，经营压力倒逼存(cún)款利率(lǜ)有进一步调降的预期。一方面，为支持实(shí)体经济(jì)，政策导向下贷款加权平均利率创有统计以来新低，2022年12月金融机(jī)构人民币贷款加权平(píng)均利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款(kuǎn)市场(chǎng)上的竞争类似“非零(líng)和(hé)博(bó)弈”，“存(cún)款立行”和(hé)存款(kuǎn)市场份额(é)考核压力使得各(gè)行(xíng)下调存款利率动力不足，同样2020年以来(lái)上市(shì)银行存量存款(kuǎn)平均成(chéng)本率基本持(chí)平。贷款(kuǎn)和存款(kuǎn)利(lì)率的非对(duì)称下行作用下，2022年12月商业(yè)银行净息(xī)差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有利于降低全社会无(wú)风险收益率，利多(duō)永续经营性质(zhì)的票息资产(chǎn)，比如利率债、稳定(dìng)股息(xī)率的央企等。

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：存款利(lì)率(lǜ)仍然有下降的趋势和(hé)空(kōng)间。从银行角(jiǎo)度(dù)，2018年以来由于存款定期化，活期(qī)存款占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付息(xī)率有所抬升，与此同时，贷款收益(yì)率大(dà)幅下行，大幅(fú)加剧了银行息差压力(lì)，这使得控制存款成(chéng)本尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外，从政策(cè)角度，居(jū)民超(chāo)额储蓄高增(zēng)、企业存款提升、消费复(fù)苏较慢，监(jiān)管层(céng)面有动力去持(chí)续(xù)推动(dòng)存款利率(lǜ)下降，促进存款(kuǎn)流向消费(fèi)和实(shí)际投资(zī)。短期(qī)看，存款利率下调带动流动(dòng)性继续(xù)进入债市，中(zhōng)短期利率，特别是中短期(qī)信(xìn)用(yòng)债(zhài)利率仍有下行空(kōng)间。如果经济(jì)复苏较(jiào)强(qiáng)，流(liú)动性也有可能进(jìn)入股市(shì)，利好(hǎo)权益资产(chǎn)。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷(dài)款利(lì)率的紧迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量补价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量(liàng)贷款重定价等影响，2023年银行息(xī)差(chà)压力(lì)增大(dà)，中小银行(xíng)或(huò)有动力主(zhǔ)动跟(gēn)进下调存款利率(lǜ)。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有望带动存款(kuǎn)利率(lǜ)整体下行(xíng)。现实中(zhōng)，存款利率降低(dī)有助(zhù)于压低全社会利率水平，利好债(zhài)券，同时股票市(shì)场中，对流动性敏感的股票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从本(běn)次降息释(shì)放的信号(hào)来(lái)看，是(shì)否意(yì)味着货币政策(cè)进一(yī)步宽松(sōng)？货币政策充(chōng)裕延(yán)续，但解读为边际再宽松(sōng)为(wèi)时尚早。2022年四季度货(huò)币(bì)政策执行报告以及2023年(nián)一(yī)季(jì)度货政例会均表明当前货币政策(cè)基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本(běn)次(cì)调降意味着当(dāng)前长端利率仍有下(xià)行(xíng)空间，但这一调降是针对银行协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通(tōng)知存款利率自律上(shàng)限，而非直接调降(jiàng)挂牌(pái)存款利率，存款(kuǎn)利率下调并不(bù)等于政策利率就必(bì)须进行对等下调，市场不应视为降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报：当(dāng)前利率环境下，普通投资(zī)者应(yīng)该如何守住(zhù)自己的钱袋子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德(dé)立(lì)：普通投资者的(de)投资工具应该兼顾(gù)考量收益性、流动性以及(jí)安(ān)全性。在存款(kuǎn)利率下降的背景下，短债(zhài)基(jī)金以及其他固收(shōu)类基金在具一定流(liú)动性的同时，相较活期存(cún)款和(hé)相当部分(fēn)的银行理财产(chǎn)品，具有一定的(de)超额收益，是风(fēng)险偏(piān)好较低和风险偏(piān)好适中投(tóu)资者的合适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来(lái)，债(zhài)券市场利率(lǜ)整体下行，4月以来下行加(jiā)速，当(dāng)前无(wú)论从绝对利率水平还是从信用(yòng)利差，都回到了较低历史分位数水平，虽(suī)然债市多(duō)头环境(jìng)仍未改变，但一致预期(qī)导(dǎo)致行情走的比较迅(xùn)速，市场进一步盈(yíng)利空间被(bèi)压(yā)缩(suō)，若(ruò)看不到(dào)央(yāng)行货币(bì)政(zhèng)策(cè)增量政(zhèng)策，后续(xù)或进入震荡环境，而存量博弈交易(yì)下也(yě)可能(néng)会放大市场波动。

　　对于普通(tōng)投资者来说，在这样的环境下尽量(liàng)选择(zé)防守类型的(de)产(chǎn)品，规避市场波动(dòng)，例如货币基金，而短债基金中要选择久期短(duǎn)流动性好、历(lì)史回撤控制好的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高频数(shù)据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议从(cóng)疫情后稳(wěn)增长转(zhuǎn)向中长期调结(jié)构，政策发力预期下降，市(shì)场对经济的“弱复(fù)苏”预期进一步强化(huà)，因此(cǐ)股票市场也进入(rù)到(dào)“休整期”。在市场震(zhèn)荡休(xiū)整期，高(gāo)股息(xī)策略往往跑赢市场(chǎng)。因此在当前环境下，建议关注行业(yè)估值水平较低，高股息的个(gè)股。

　　平安基金：目(mù)前面临低利率(lǜ)环(huán)境，需(xū)要我(wǒ)们(men)识别(bié)金(jīn)融陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱的诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保本(běn)的(de)所谓理财产品。对普通投资者而言，如果(guǒ)不具(jù)备(bèi)相(xiāng)关专业(yè)知(zhī)识，可以选择把(bǎ)投资理财交给少数专业的人来做，让(ràng)优秀的(de)基金经(jīng)理管理自己的钱袋子。具备一定投资能力和风控能力的人(rén)士可通(tōng)过理财和投资试图跑赢(yíng)通胀，但前(qi室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过án)提条件是做好风控，选(xuǎn)择适合(hé)自(zì)己(jǐ)风险偏(piān)好的(de)方向和标的(de)。

　　光大(dà)保德(dé)信(xìn)基金：随着存款利率下行，普通投资(zī)者储蓄(xù)收益下降，为保持资金(jīn)保值(zhí)增值，投资(zī)者在评估自身(shēn)风(fēng)险承受能力(lì)后可适当考虑公募货币基金、公募中短债基金、商业银行(xíng)现金管理类产品等(děng)风险等(děng)级较低、支(zhī)取(qǔ)相对灵活的产品。

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