芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的(de)基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失业原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大(dà)量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集(jí)程度(dù)。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业(yè)是过去十年(nián)青年就业(yè)流入的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)/青年就(jiù)业(yè)总人(rén)数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教育(yù)、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的(de)就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈(chéng)下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查(chá)时(shí)，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也(yě)会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人(r明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的én)初(chū)次(cì)就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期(qī)变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一(yī)是调(diào)查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国(guó)青(qīng)年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概(gài)念(niàn)均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参(cān)加或(huò)要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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