在(zài)投资日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还(h巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间ái)要有个跌(diē)停板才和(hé)净值一样”“这(zhè)基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告(gào)，对公司旗(qí)下(xià)高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示(shì)风险(xiǎn)，目前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经大(dà)幅回落。与此同时(shí)，科创50、创业板指继续受到(dào)资(zī)金的青睐，今年以来(lái)创业板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋(dài)为(wèi)安(ān)”，但部分机(jī)构(gòu)看(kàn)好传媒、顺周(zhōu)期板块(kuài)的长(zhǎng)期配(pèi)置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险(xiǎn)

　　日(rì)经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较(jiào)大。截至5年(nián)22日，两只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者关注(zhù)二级市(shì)场交易价(jià)格溢价风(fēng)险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重大损(sǔn)失(shī)。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品的表(biǎo)现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势(shì)凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧(pěng)热(rè)情在(zài)风险提示后(hòu)有(yǒu)所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于(yú)两只(zhǐ)产品规模仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日(rì)净流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪(zōng)日经(jīng)指数的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是(shì)日经225指数(shù)收(shōu)益率（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从该(gāi)指数表现看(kàn)，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)告(gào)诉记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大，短期内受到(dào)资金的净买入，产生(shēng)了(le)供不应(yīng)求的情况，就会推高二级市场价(jià)格，让价格走在(zài)指(zhǐ)数(shù)涨幅的(de)前面，这个情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高溢价(jià)。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意(yì)味着当前的(de)价格超出了指数的涨幅，未来(lái)会回归到指(zhǐ)数正常(cháng)走势和(hé)涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价(jià)回(huí)归的过程，就会产生二级市场价(jià)格(gé)的下跌，因此，建议(yì)投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年(nián)初以来日(rì)本股(gǔ)市持(chí)续上涨，日经225指数(shù)超越30000点(diǎn)大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认(rèn)为(wèi)，近期日(rì)本股市上涨受多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸(xī)引国际资(zī)本回流日本(běn)市场；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏和去年(nián)日元(yuán)持续贬值(zhí)，东京交易所(suǒ)上市公司(sī)多表现良好(hǎo)；三是今年(nián)东(dōng)京(jīng)交易所提出将改(gǎi)革公(gōng)司治理监督机制。在这一改(gǎi)革下，预(yù)计部(bù)分低估(gū)值企(qǐ)业可能采取股票回购等(děng)方式(shì)提振(zhèn)股(gǔ)价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣(xuān巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)布回购；四是近期(qī)部(bù)分利好消息(xī)带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特(tè)赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股(gǔ)市(shì)的整体情(qíng)绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示短(duǎn)期过快(kuài)上涨带来(lái)的投(tóu)资风险，并提示(shì)投资者(zhě)，海外投资可(kě)能会涉(shè)及相关的汇率风险，对(duì)相关市(shì)场熟悉程度(dù)不(bù)高等问题，建议(yì)投资者在自(zì)己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来(lá巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间i)看下(xià)ETF市场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万(wàn)亿(yì)元，比去年(nián)末规(guī)模新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅(fú)10％。在(zài)本周震荡市场(chǎng)中，昨(zuó)日净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成(chéng)交均(jūn)价测(cè)算，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方向(xiàng)来(lái)看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位居行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的净(jìng)流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题(tí)产品中，半导体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金居(jū)前，都超过了(le)2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流(liú)入资金最多的是易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资(zī)金165亿(yì)元(yuán)，位居行(xíng)业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到资金的追逐(zhú)，净流入(rù)资金都(dōu)在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安(ān)基金指数与量化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指数(shù)的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史低位(wèi)区(qū)间，且一季报(bào)显示成分股(gǔ)净利(lì)润同比增长52.69％，基本(běn)面向(xiàng)好趋势明显，持续关(guān)注板块趋势(shì)反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层(céng)面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局会(huì)议提(tí)出“要夯实(shí)科技自立(lì)自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施(shī)建(jiàn)设和配(pèi)套电网改造。要(yào)重(zhòng)视通(tōng)用人工(gōng)智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国(guó)内经济发(fā)展(zhǎn)动能要(yào)加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的(de)创业板持续(xù)受益(yì)于政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方(fāng)向看(kàn)，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份额流(liú)失(shī)4亿份(fèn)，资金净流(liú)出超过11亿(yì)元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖(mài)出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流(liú)出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资(zī)金净流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现越涨(zhǎng)越卖，整(zhěng)体资金净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的资金出现流(liú)出，但部分机(jī)构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察各(gè)类板块的投(tóu)资机会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但市(shì)场展现出(chū)更(gèng)多结(jié)构性机会(huì)，当前(qián)市(shì)场对题材的(de)追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒(méi)板块(kuài)近期跌幅居前，主(zhǔ)因前(qián)期(qī)涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有(yǒu)逐步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧基金建议继续关注资(zī)金合力最强的人(rén)工(gōng)智能与央企相关品种，中期在市(shì)场炒(chǎo)作热度回(huí)落(luò)、且经济复苏趋(qū)势确立后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积(jī)极关注数字化对生产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行业。

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