芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的(de)因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只能(néng)将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必(bì)来自(zì)失业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要(yào)原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服(fú)务业(yè)。以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的(de)是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是(shì)青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作(zuò)经(jīng)验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查数(shù)据(jù)，青(qīng)年(nián)失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080907826.png">

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分(fēn)布(bù)是由就(jiù)业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来(lái)自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子青年失业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业(yè)一季(jì)度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的(de)分(fēn)子端来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在于(yú)服务业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业(yè)大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的(de)迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到(dào)十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对(duì)青年(nián)失(shī)业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国(guó)劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的(de)就业数(shù)据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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