券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良(liáng)好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归母净利排名(míng)，新的(de)十大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的(de)券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是(shì)东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增(zēng)速(sù)不(bù)如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部(bù)券(quàn)商及(jí)增(zēng)速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则(zé)以(yǐ)54亿(yì)的(de)绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低(dī)基数(shù)有关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分(fēn)别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接(jiē)近(jìn)1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商(shāng)一季度(dù)营收同比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑(huá)的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入(rù)营收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研(yán)究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证券(quàn)一季报(bào)时(shí)称，东方证(zhèng)券(quàn)自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季(jì)报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松(sōng)预(yù)期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩大(dà)幅修复的(de)一(yī)年(nián)，尤其是受到自(zì)营业务冲(chōng)击(jī)大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较大(dà)幅度的改善。

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