金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑导致的现货价(jià)格下降，近(jìn)几周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三(sān)点可能(néng)会构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低(dī)，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存(cún)在(zài)缺(quē)货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货(huò)存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同(tóng)时，我们(men)观察到下游原片库存基(jī)本补至2022年(nián)年初(chū)水(shuǐ)平；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游(德国有多大面积，德国相当于中国哪个省yóu)存(cún)在压缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继(jì)续(xù)上(shàng)调(diào)现货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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