30年“不败(bài)”的可(kě)转债信(xìn)仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过(guò)如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分(fēn)析(xī张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)认(rèn)为，资(zī)金开(kāi)始(shǐ)担(dān)心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今天又(yòu)跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和(hé)多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿(yì)元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是逆势(shì)抄底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价(jià)转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可转债没有出(chū)现正股和(hé)转债退(tuì)市(shì)的历史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退(tuì)市(shì)，搜特转债(zhài)持(chí)续(xù)暴跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜(sōu)特(tè)转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及(jí)可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的双低(dī)策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元(yuán)以下(xià)可转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻(fān)红(hóng)后(hòu)，市场(chǎng)持(chí)续(xù)走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月(yuè)新增社(shè)融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季(jì)度冲量明(míng)显+票据利率下(xià)行(xíng)，数据走弱在(zài)方向上不(bù)超预(yù)期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过(guò)后(hòu)明(míng)显走弱，单月(yuè)新增创历史新低(dī)，与地(dì)产销售回(huí)踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效(xiào)应外(wài)，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍在修复(fù)→全A非金融张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事企业盈(yíng)利全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业(yè)库存及产能(néng)周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近(jìn)日也(yě)表示，后续来(lái)看市场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一(yī)、4月(yuè)出口(kǒu)仍(réng)超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外(wài)，欧美(měi)的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内需同样(yàng)在(zài)修复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国(guó)内(nèi)看，4月(yuè)政治局会(huì)议仍(réng)然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对(duì)市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍在下行(xíng)下，后(hòu)续海外流动性(xìng)难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压力(lì)不(bù)大。

　　总体来(lái)看，权重板块内(nèi)部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的(de)波动是(shì)指数(shù)调整主因，但(dàn)在(zài)内需(xū)修复、外(wài)需韧(rèn)性，且国内政策(cè)呵(hē)护延(yán)续、外(wài)资流(liú)出(chū)压力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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