美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有业(yè)务(wù)或(huò)部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的(de)潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多(duō)位潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行股价(jià)继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行此后表(biǎo)示(shì)，关于(yú)该行磋(cuō)商(shāng)出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行收跌(diē)38％，第(dì)一地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名(míng)银(yín)行和第一共和银(yín)行有非常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本(běn)密集型的科技(jì)以及生物医学(xué)初(chū)创企业；第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则(zé)有大量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在(zài)听证会上(shàng)，专家们明确将最近银行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美(měi)国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报(bào)道，美国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方面(miàn)也表示(shì)将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面临的做(zuò)空压(yā)力”。美股地区银(yín)行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就通过做(zuò)空某(mǒu)些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面强劲且资(zī)本(běn)充(chōng)足(zú)，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及(jí)监管机(jī)构(gòu)越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理(xì)动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他们在银行或其他(tā)金融(róng)机构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人(rén)表示他(tā)们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不(bù)久的(de)数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担(dān)心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛(luò)普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到(dào)解决后(hòu)，人们对存款安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这表明对(duì)存款安全(quán)的高度担(dān)忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的(de)在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以来已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)202无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理1年(nián)12月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原(yuán)油暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的(de)影响，原(yuán)油市(shì)场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续加息(xī)对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破(pò)产银行(xíng)，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货(huò)日(rì)报记者，近期(qī)海外宏(hóng)观集中(zhōng)避(bì)险，主要(yào)还是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外(wài)，美(měi)国债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该(gāi)问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估(gū)文件警告称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入(rù)集(jí)中避险状态，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商品(pǐn)等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的(de)不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否(fǒu)有可能演化(huà)成趋(qū)势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度(dù)级别的(de)拉升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出(chū)现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示(shì)，美国制造业(yè)、服务(wù)业以及综合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率上升和(hé)通(tōng)胀(zhàng)居(jū)高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国(guó)就业市场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联(lián)储议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的(de)议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速(sù)下(xià)跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务(wù)上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌(diē)有较高的(de)参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的(de)表现是(shì)连续(xù)收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的(de)基础。本(běn)周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将(jiāng)进入(rù)夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需(xū)求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然(rán)实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上市(shì)场(chǎng)再度(dù)进入供(gōng)小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐步释放，原(yuán)油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观(guān)察前低的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持(chí)续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃(péng)森(sēn)看来(lái)，美联储年内加息基本全部落地，后期将不(bù)再(zài)存在加息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但美(měi)联储连续(xù)大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的(de)底部可能(néng)已(yǐ)经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明确的(de)定论(lùn)，但(dàn)用油(yóu)旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一(yī)段(duàn)时间(jiān)的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走(zǒu)势(shì)偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问(wèn)题(tí)依然(rán)存在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端(duān)原油(yóu)价格下(xià)跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前(qián)发(fā)力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度(dù)受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青(qīng)供(gōng)应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于(yú)沥青(qīng)利(lì)润压(yā)缩限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供应存(cún)在收缩(suō)预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业(yè)的开工率看，道路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预(yù)期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需(xū)求会继续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑(jí)在(zài)于成本端原油(yóu)，短期供(gōng)需(xū)端矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移(yí)，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多(duō)裂解(jiě)价(jià)差，中长(zhǎng)期(qī)需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观(guān)事件的(de)扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明(míng)显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在(zài)4月时(shí)高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工(gōng)差下装置(zhì)开工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需(xū)依(yī)然偏(piān)松。”福能(néng)期货能化(huà)分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦(qí)说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库存(cún)进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带(dài)动部分装置(zhì)开工，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开(kāi)工下(xià)滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延续。从价(jià)格走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理