金融界5月11日消(xiāo)息 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人民(mín)币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份人民币(bì)存款减少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多(duō)减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元(yuán)，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行业金融(róng)机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美(měi)元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万(wàn)宏源速评(píng)认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。陈睿怎么了，b站陈睿事件p>

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发(fā)式增长后(hòu)，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部门(mén)再(zài)次“缩表”，不(bù)过(guò)企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落可能(néng)是因为一季(jì)度(dù)透(tòu)支(zhī)了部分银行信贷额(é)度和企业信贷需求(qiú)，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非(fēi)标融资持续好转。M2增速(sù)在(zài)高基数下回(huí)落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因居(jū)民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次(cì)转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回(huí)表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二(èr)季(jì)度同(tóng)样(yàng)处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2陈睿怎么了，b站陈睿事件同(tóng)比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个(gè)人(rén)存款(kuǎn)的流(liú)出而非企(qǐ)业活期(qī)存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存款(kuǎn)大幅(fú)减少的问(wèn)题，中信证券(quàn)认为是季(jì)节性波动。因为银(yín)行倾向于(yú)让(ràng)理财产品(pǐn)在季末(mò)到(dào)期，使资金回(huí)流成存(cún)款(kuǎn)，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反(fǎn)映了(le)企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中信(xìn)证券看法较为一(yī)致，招商宏观表示(shì)居民存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民(mín)端出现(xiàn)了(le)新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的(de)情(qíng)况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居民存款的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月(yuè)居民存款减少更可能去(qù)向表(biǎo)外资产，而非(fēi)消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结(jié)构特(tè)征依然(rán)明显。企业(yè)中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果(guǒ)没有(yǒu)进一步的政策支(zhī)撑，不排除居民(mín)端新增信(xìn)贷量(liàng)会(huì)持续维持(chí)在(zài)低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 陈睿怎么了，b站陈睿事件