华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的美国(guó)新兴(xīng)做(zuò)空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息(xī)。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资(zī)金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自的(de)资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的(de)市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今(j网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思īn)为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息(xī)，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们(men)仍然相(xiāng)信(xìn)激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们(men)定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实(shí)例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究(jiū)竟什么(me)来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的(de网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思)救护(hù)车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和(hé)证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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