5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发(fā)布(bù)的一(yī)则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点份及支付现金购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配套(tào)资金。公司股票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合(hé)作(zuò)，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文(wén)华财(cái)经(jīng)此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业(yè)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公司股份表(biǎo)决(jué)权超(chāo)过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经(jīng)此前披露(lù)的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文(wén)华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文(wén)华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济业(yè)务因验收的大(dà)型政务项(xiàng)目(mù)成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公(gōng)司金(jīn)融行(xíng)业(yè)的增长主要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务(wù)及(jí)科技(jì)园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需(xū)求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的(de)业(yè)绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易(yì)各(gè)方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易(yì)中的具体(tǐ)权(quán)利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点次(cì)交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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