芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的(de)因(yīn)素(sù)是(shì)青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读strong>

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业(yè)人数的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失(shī)业人(rén)口的(de)行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模(mó)的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处(chù)之前(qián)，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各(gè)行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年(nián)限基本一(yī)致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失(shī)业率的近(jìn)似(shì)替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布会(huì)指出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为(wèi)出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没(méi)有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不(bù)计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据(jù)进行修(xiū)正，但(dàn)结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司