全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alph投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁abet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平(píng)高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未(wèi)来(lái)实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地(dì)区的(de)政策(cè)制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁)明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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