金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量(十二生肖中张牙舞爪是哪些动物liàng)。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的出(chū)手(shǒu)，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决(jué)定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股(gǔ)市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格十二生肖中张牙舞爪是哪些动物局(jú)的(de)变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的(de)重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出(chū)现了(le)下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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