作者(zhě)：于博 蒋佳(jiā)榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统计局公(gōng)布了4月份的通胀数(shù)据：4月份居民消费价格(gé)同(tóng)比上涨(zhǎng)0.1％，环比下(xià)降0.1％，工业(yè)生(shēng)产(chǎn)者出厂价格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心(xīn)观点

　　1、4月(yuè)CPI环比(bǐ)降幅收窄，同(tóng)比涨幅(fú)回落至0.1％；其(qí)中，鲜菜、猪肉价格续降(jiàng)，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中(zhōng)，分项(xiàng)价格跌多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之(zhī)遥，是否(fǒu)到了需(xū)要担心通缩的(de)时候(hòu)？我(wǒ)们认为“通缩论”言过其实：一方(fāng)面，今年初以来核心CPI有(yǒu)所(suǒ)反弹，意味着通(tōng)缩压力正逐步缓(huǎn)解(jiě)；另一方面，4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环比回升，也指向当(dāng)前经济仍在(zài)温和修复。下半年(nián)随着生猪价格筑底回升、消费需(xū)求逐步回(huí)暖，物价水平(píng)有(yǒu)望回归正常水平，通缩和(hé)通(tōng)胀(zhàng)均不构(gòu)成当(dāng)前主要(yào)矛盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉低通胀，核心通(tōng)胀持平(píng)

　　2、菜、肉(ròu)价格续降，出行价(jià)格上涨

　　3、PPI环(huán)比(bǐ)走弱，同比降幅扩(kuò)大

　　4、价格跌多涨(zhǎng)少，黑(hēi)金价格走弱

　　5、通(tōng)缩(suō)言(yán)过其(qí)实，关(guān)注核心通胀

　　以下是正文(wén)

　　食(shí)品拉低通胀，核心(xīn)通胀持(chí)平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较上(shàng)月收窄0.2个pct，同比回落(luò)0.6个pct至0.1％，其中翘尾(wěi)、新涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从结构(gòu)上看(kàn)，食品(pǐn)项仍是(shì)主要(yào)拖累，4月食品价(jià)格环(huán)比下降1％、非食(shí)品价格(gé)则(zé)环(huán)比小幅上(shàng)涨0.1％。剔除(chú)食品和(hé)能源后，4月核心CPI环比回升0.1个(gè)百分点至(zhì)0.1％、同比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格(gé)续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉(ròu)价格(gé)续降，仍是主要(yào)拖累。受受生猪产能充(chōng)足以及消费淡(dàn)季影(yǐng)响，猪肉价格环比续降3.8％，但降幅较(jiào)上月收(shōu)窄0.4个pct；鲜菜、鲜(xiān)果大量上市，带动价格分别环比下降(jiàng)6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假(jiǎ)出行需求(qiú)带动旅游价(jià)格环比上涨4.6％，受车企降价促销(xiāo)以(yǐ)及国内油价下降影响，交通工具(jù)及交通工具(jù)用(yòng)燃料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比(bǐ)走弱(ruò)，同比降幅扩大

　　受国内(nèi)外(wài)市场(chǎng)需求表现偏弱及国际大宗商(shāng)品价格(gé)波动影响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年(nián)同期高(gāo)基(jī)数(shù)的(de)影(yǐng)响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新(xīn)涨价分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分(fēn)点。国(guó)内生产资料、生活资料价(jià)格环比分(fēn)别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑(hēi)金价格走弱

　　分(fēn)行业(yè)看，国(guó)际原(yuán)油价格波动带动(dòng)国(guó)内(nèi)油煤(méi)加工、化学(xué)原料及制(zhì)品相关行(xíng)业(yè)价格环比分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受(shòu)国内需求(qiú)表现不及预期影响(xiǎng)，黑金采选及冶(yě)炼、有(yǒu)色采(cǎi)选相关行(xíng)业(yè)价(jià)格结束自去年底以来的强势表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选(xuǎn)在产(chǎn)能继持续(xù)释放(fàng)、供(gōng)给相(xiāng)对(duì)充足的影(yǐng)响下，价格环比续(xù)降4％。

　　通缩言过(guò)其实，关注(zhù)核心通(tōng)胀

　　4月CPI同比降至(zhì)0.1％的历史较低水(shuǐ)平，离转负仅一步之(zhī)遥(yáo)，是(shì)否(fǒu)到(dào)了需(xū)要担心通缩的时候？我们认(rèn)为(wèi)，应当理(lǐ)性看待物价数据，“通(tōng)缩(suō)论”言过其(qí)实：一方(fāng)面，去年(nián)下半年核(hé)心CPI同比持续(xù)徘(pái)徊在(zài)0.6％的历史低(dī)位(wèi)，但今年初以来有所反弹(dàn)，意味(wèi)着通缩(suō)压力(lì)正在(zài)逐步(bù)缓解；另一方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄(zhǎi)、核心CPI环比回升，环(huán)比走势均处于(yú)正常波动区间，也指向当前经济(jì)仍在(zài)温和修复。往前(qián)看，去(qù)年二、三季度受疫情影响(xiǎng)供(gōng)给偏紧，CPI同比涨幅较高，高基数(shù)或对今年后续CPI同比读数持续(xù)造成扰动。我们认为，应更多关注环比变动情(qíng)况以及核心CPI的走势(shì)。而随(suí)着下半年生(shēng)猪需(xū)求的回升，以及中央猪肉(ròu)收储工作的开展，生(shēng)猪价格有(yǒu)望筑底回升，食品项对(duì)CPI的拖(tuō)累将有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解，下(xià)半年(nián)物(wù)价水平有望逐步回(huí)归至(zhì)正常水(shuǐ)平、整(zhěng)体将保持(chí)温和(hé)上(shàng)涨(zhǎng)态势，通(tōng)缩和(hé)通胀均不构成(chéng)当前经济的(de)主要矛盾。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c