在锂价初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上(shàng)作出(chū)一系列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理阴肖是指哪几个肖层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大(dà)起大落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么(me)区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也(yě)提升了(le)0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂阴肖是指哪几个肖，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季度(d阴肖是指哪几个肖ù)以后，目前(qián)订(dìng)单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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