北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公(反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗gōng)募新基金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总量的角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股集中度(反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗dù)高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流(liú)动性的改(gǎi)善和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关(guān)注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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