衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部(bù)经济(jì)分(fēn)析(xī)局(jú)公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资(zī)。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不(bù)明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关(guān)执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投资(zī)者和商(shāng)界人士(shì)的(de断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理)密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出(chū)现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于(yú)近期油(yóu)轮(lún)运费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大(dà)压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价(jià)下(xià)跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏(xià)季(jì)出行旺季(jì)预(yù)计对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预(y断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理ù)期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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