踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑(huá)，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系(xì)营(yíng)业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年(nián)以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入(rù)相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持(chí)3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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