财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四(sì)个交易日后价格(gé)连续两日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材(cái)料最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带(dài)动购车需(xū)求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前(qián)车企(qǐ)大幅降价导致消费者(zhě)对电(diàn)动车的观(guān)望心态有望逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电(diàn)池(chí)的价格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信(xìn)号能否(fǒu)持续(xù)稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响。有产业人(rén)士(shì)分析(xī)称，乐观(guān)来看，国内动力电池(chí)厂(chǎng)商清库存工作或到5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调(diào)查的情况看，一(yī)些电(diàn)池龙头(tóu)企(qǐ)业5月(yuè)份的排(pái)产预计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一(yī)些(xiē)中小企(qǐ)业由于(yú)前(qián)期基数(shù)较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性反弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察下游库存(cún)状况，另(lìng)一(yī)方面还需要看终端需求是(shì)否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士(shì)此前对(duì)财联社记(jì)者表示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实(shí)际上从去年四季度开(kāi)始便启动大规模去(qù)库存举措，这一举措在世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关电池厂商提(tí)到，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出(chū)清，后续将根(gēn)据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业(yè)的风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德(dé)时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和库(kù)存水平(píng)，两项(xiàng)关键的(de)指标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最乐观者预(yù)判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场热议(yì)。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短(duǎn)期大(dà)幅下降也不是(shì)正常的(de)现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和分析(xī)师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势进(jìn)行预判并(bìng)阐(chǎn)述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电产(chǎn)业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要在于下(xià)游车(chē)市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进(jìn)而(ér)导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从上游(yóu)材料(liào)价(jià)格变(biàn)化来看世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出(chū)现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也(yě)已经逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库(kù)存水位回退，此前(qián)部(bù)分电池厂商暂停(tíng)的(de)生产(chǎn)线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续重(zhòng)启订单(dān)，带(dài)动(dòng)产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)表现上看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪主要(yào)来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度新能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产业中(zhōng)上游的订(dìng)单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的(de)集中爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可(kě)能会有(yǒu)回(huí)涨的空(kōng)间，但幅(fú)度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士(shì)表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格林(lín)美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的(de)布局，包括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一(yī)步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给。经历过(guò)复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模(mó)式(shì)正从(cóng)“大开大合”的(de)波浪式变得更为(wèi)平滑。从(cóng)原材料(liào)到(dào)电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格(gé)以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平(píng)衡且具有可预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并(bìng)不是一个下游获利(lì)、上游承(chéng)压的(de)简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌(diē)过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿(kuàn世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁g)业(yè)一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的(de)2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价格下降周期(qī)中获得更多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大量中(zhōng)小企业(yè)，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的(de)净利润都(dōu)超过200亿(yì)元，比中国最大(dà)的新能源车企(qǐ)比(bǐ)亚(yà)迪还(hái)多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的(de)成本(běn)。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业(yè)等公司(sī)入股的(de)海外(wài)锂矿资(zī)源开采(cǎi)成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需(xū)要通过(guò)长协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整。但能获得(dé)上(shàng)游更(gèng)低(dī)成本的(de)资源，让这两家大企业更(gèng)能容忍(rěn)低(dī)价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新(xīn)能源车(chē)市场。不过(guò)锂价下降带来的(de)连(lián)锁反应，并不是一个下(xià)游获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德(dé)时代理论上会(huì)受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时(shí)代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想(xiǎng)用(yòng)20万元(yuán)/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定一(yī)些(xiē)车企的(de)三(sān)年长单。另一(yī)层影(yǐng)响是(shì)，宁德(dé)时代今(jīn)年(nián)5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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