踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零(líng)这(zhè)份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务(wù)收(shōu)入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在(zài)训练AI大模(mó)型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的(de)优势(shì)，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多(duō)数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资(zī)基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三(sān)大股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资(zī)权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的(de)增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确(què)认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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