今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了(le)基金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合(hé)自身(shēn)业务的(de)人工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一(yī)定(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持(chí)了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部(bù)分制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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