今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了(le)全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的(de)科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出现迅纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民(mín)热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到(dào)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思(sī)路(lù)和路(lù)径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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