本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的(de)企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作设(shè)立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成(chéng)立(lì)至今，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前(qián)一(yī)直大(dà一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑(huá)，公(gōng)司选择(zé)了(le)业绩(jì)最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国核(hé)心区(qū)域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低的(de)那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还是(shì)估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的(de)设计(jì)、研(yán)发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的(de)核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应(yīng)用(yòng)于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客(kè)户研(yán)发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国(guó)际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完(wán)成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不(bù)到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27(yè)营(yíng)销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立(lì)经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务(wù)领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自(zì)身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务(wù)占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利润来(lái)源。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信(xìn)息(xī)设(shè)计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业(yè)务(wù)为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能(néng)力(lì)和集成化模(mó)组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷(léi)达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用(yòng)等综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化(huà)的(de)运营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式(shì)是获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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