公(gōng)募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披(pī)露期(qī)，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易(yì)方(fāng)达(dá)亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基(jī)金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行业的配置，降低了(le)金融(róng)等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在(zài)一(yī)季度(dù)末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓(cāng)，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很长(zh乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字ǎng)一(yī)段(duàn)时间(jiān)来充(chōng)分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的(de)重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目(mù)标的(de)最(zuì)重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基(jī)金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基金，一(yī)季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字持中国中免、药(yào)明(míng)康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需(xū)要一(yī)个过(guò)程，特别是居民和中小企业(yè)，需(xū)要时(shí)间修(xiū)复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关(guān)注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在(zài)微观企业层(céng)面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做正确的(de)事(shì)，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可以让内(nèi)心更加(jiā)平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)兴全合润一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本(běn)市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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