北交(jiāo)所开市至今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关(guān)风(fēng)开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提(tí)下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带(dài)动投资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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